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为什么6000亿日博相当于壹次加以息?——原到来

时间:2019-07-12 00:38 | 来源:原创 | 作者:locoy | 点击:次 | 我要投稿
原题目:为什么6000亿日博相当于壹次加以息?——原到来联储外面部人员是此雕刻么看日博的 李超执业证明编号:S0570516060002 情节摘要 【译者按】6月14日联储FOMC会上,摒除了适宜市场

  原题目:为什么6000亿日博相当于壹次加以息?——原到来联储外面部人员是此雕刻么看日博的

  李超执业证明编号:S0570516060002

  情节摘要

  【译者按】6月14日联储FOMC会上,摒除了适宜市场预期的加以息之外面,联储还颁布匹了壹份文件表述不到来的日博方案,固然展触动日博的日期依然待定。不久前,堪萨斯联储了颁布匹壹篇文字讨论日博与加以息的顶替相干。此雕刻篇文字的首要逻辑是,联储日博——长端利比值走高——限期利差走高——钱币环境收紧——当前处于低位的联邦基金利比值与天然利比值的差距收小——相当于联储加以息。文字定论是,两年内联储的资产拉亏空表收减缩6750亿美元,相当于加以息壹次。从联储当前的加以息方案算,还愿的两年内规模在9000亿美元,故此此雕刻篇文字在文思和定论上邑犯得着己创。

  我们在译文段后附上原文,同时在短前尽结了壹句子话的段落概括,期望能便宜读者快快阅读。

  【原题】预测资产拉亏空表调理下的钱币政策立脚点,堪萨斯城联邦储藏银行研讨论文,2017年5月10日

  【0. 原文摘要】

  美联储的资产持无情景会影响带有益比值在内的日博金融情景。此雕刻么,经度过资产拉亏空表终止的钱币政策调理就却以在壹定程度上顶替联邦基金目的利比值的变募化。详细到来说,在不到来两年,美联储的资产拉亏空表收减缩6750亿美元,父亲致等效于将联邦基金利比值上调25个基点。

  The Federal Reserve’s balance sheet holdings can affect broad financial conditions, including interest rates. In this way, monetary policy accommodation provided through the balance sheet may, to a modest extent, substitute for changes in the target federal funds rate. Specifically, we find a $675 billion reduction in the Fed’s balance sheet over a two-year horizon is about equivalent to a 25 basis point hike in the funds rate.

  【1. FOMC末了尾讨论日博效实】

  全球金融危急时间和之后,资产购置方案使美联储资产拉亏空表上临时资产的规模和份额父亲幅添加以。当联邦基金利比值受其拥有效下限限度局限时,此雕刻些购置方案首要供了额外面的钱币广大为怀松。己那之后,联邦基金利比值重行上升,联邦地下市场委员会(FOMC)也末了尾讨论日博效实。但效实是,日博与加以息能否会对经济产生异样的影响。

  During and after the global financial crisis, asset purchase programs substantially increased the size and share of longer-term assets on the Federal Reserve’s balance sheet. These purchases were largely used to provide additional accommodation when the federal funds rate was constrained by its effective lower bound. The funds rate has since increased, and the FOMC has discussed reducing the size of its balance sheet. One question, however, is whether decreasing the balance sheet has the same effect on the economy as increasing the target federal funds rate.

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